玻璃期货有望受资金热捧

 玻璃期货获国务院批准的消息令玻璃这个并不受市场重视的行业一下子火热起来。消息传出当日，玻璃概念股集体上涨。随后，证券、期货机构纷纷抛出最新出炉的玻璃期货分析报告，为市场预热。市场人士一致认为，玻璃期货上市能为玻璃生产贸易企业带来避险工具，从长远来看，也有利于治疗玻璃行业产能过剩的顽症

　　吸引投机资金介入

　　日前，玻璃期货即将上市的消息引发A股市场玻璃概念股集体走强，市场资金对玻璃期货上市已经显示出不小的热情。卓创资讯分析师巩翰林在接受《国际金融报》记者采访时表示：“市场资金确实对玻璃期货相当关注。”

　　据了解，玻璃期货合约基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准——平板玻璃》标准的5毫米无色透明平板玻璃（尺寸不大于2m×2.44m）一等品，基准地为华东地区。光大期货分析师钟美燕向《国际金融报》记者表示：“玻璃合约草案设计的是20吨/手，根据目前各地区的现货价格，按5毫米的标准1600元/吨来算，交易所保证金为6％，如果期货公司保证金设定为12％，那么一手所需要的资金在3840元/吨。相较于去年上市品种的大合约，玻璃期货属于小合约。这一设计将会有效吸引投机资金的介入。”

　　不光是投机资金，这个交易门槛对于许多参与玻璃生产、加工、贸易的中小企业来说，也是较为适中的。

　　钟美燕指出，随着玻璃期货知识在现货企业的推广，企业对期货这一金融工具认识不断深入，参与的积极性也不断提升。在现货分布广泛的基础上，资金成本低廉导致的投机资金的参与力度较强，将使得玻璃期货的投资相对来说比较活跃。

　　不过，巩翰林指出：“机构投资者特别是玻璃生产企业的参与还需要时间，许多玻璃生产商目前还不具备操作期货的人员配置，对期货的套期保值也还没有比较深刻的认识，玻璃期货的推出需要等待企业适应。”

　　企业增加避险工具

　　不过，巩翰林认为，企业对期货工具的陌生，并不代表企业没有避险需求。

　　他指出，玻璃成本原料价格波动频繁，且玻璃市场价格本身波动性也较大，以河北白玻璃现货为例，最近10日每平方米价格从13.2元跌至12.3元，跌幅近7％。因此，玻璃企业需要一个熨平价格波动、锁定利润的避险工具。

　　钟美燕也指出，玻璃概念股的提前上涨也体现了市场对玻璃行业改善的预期。期货相当于是增加了企业经营的工具，现货企业可以参与套期保值，控制库存风险、成本风险等，这给目前正处于僵局中的玻璃行业带来了新的生命力，同时也使得市场在低迷期见到一缕阳光。

　　记者了解到，玻璃期货交易或将采取指定厂库交割模式。所谓厂库，即为经交易所指定的玻璃生产企业，这些企业将为玻璃期货合约实物交割提供货物及相关服务。据了解，玻璃期货上市初期，交易所拟指定华东、华南部分企业作为指定交割厂库，涉及山东、湖南、广东等数个省份的十余家玻璃生产企业。

　　业内人士指出，玻璃期货对上游拥有指定玻璃厂库的企业有更好的促进作用，这些企业将因此增加一条重要的销售渠道，且交易所对交割品的质量都有严格的标准，这将改善玻璃行业的格局，未来甚至将出现不拥有指定厂库的玻璃生产企业，通过向指定的企业购买玻璃产品参与期货市场的现象。

　　或解产能过剩困局

　　从更长远来看，玻璃期货的上市或能改变玻璃行业产能过剩的困境。

　　钟美燕指出，综合来看，玻璃价格的影响因素主要有以下几点：一是整个宏观经济局势，经济低迷时需求较差，玻璃产能又是比较刚性，所以价格直接由市场的需求决定；二是下游建筑与汽车行业的发展现状对玻璃的需求。

　　受到国内房地产调控和汽车销量下滑影响，玻璃需求量大不如前，尽管玻璃的市场价格仍旧低迷，销售前景堪忧，但是国内各地玻璃生产线上马的热情却没有减退。截至8月份，今年国内已有13条新的规模玻璃生产线开始生产。

　　2012年第一季度，玻璃月度库存创历史峰值，突破4500万重量箱。

　　巩翰林认为：“玻璃期货的推出对玻璃生产企业消化产能也具有一定的促进作用。在玻璃期货成熟后，它将成为企业生产的风向标，对企业产量决策起到关键作用，玻璃企业将会更科学地制定生产计划，改变价格上涨就跟风扩产的做法。且可以预见，只有重视期货市场的企业才能更好地生存下去。”