我国玻璃供给增加对去库存化过程影响简析

   玻璃期货在4月底创半年新低后开始反弹之路，不过屡试屡败，在1460元和1430元一线承压难突破。虽然天然气调价玻璃成本抬高，玻璃需求仍有旺季预期，但生产线点火密集，供给增大，玻璃的旺季涨价效应将大打折扣，玻璃期货走势短期可关注1370元一线支撑和1450元压力。

  天然气调价玻璃成本抬升，不过现货价格尚没有反应，玻璃企业利润或有压缩。从7月10日起，非居民用天然气价格全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元，按照全国的玻璃生产线平均的用气量200立方米来算，采用天然气为燃料的玻璃生产线成本将增加52元，不过生产线技术的不同用气量会有20~30立方米的区别，对部分企业影响会小一些。全国用天然气为燃料的生产线占比不到30%，天然气提价后，玻璃现货价格并无明显上涨，不过成本的抬高将会缩减部分生产企业的利润。另外，在环保要求下，如有更多的生产线需改用天然气的话，天然气价格上涨对玻璃价格的影响作用将更明显。

  房价继续上涨，房地产企业售房情况良好，玻璃下游需求仍有旺季预期。6月份70个大中城市中价格相比上月上涨的有63个，最高涨幅为2.4%，与去年同月相比上涨的城市有69个，最高涨幅为16.7%，房产调控下的房价依然上涨。从最新发布的半年报数据来看，18家龙头房企中多数已经完成上半年销售任务，万科、保利、碧桂园和世茂房地产的年度销售额均突破600亿。从房价走势和房地产企业的销售情况来看，玻璃下游需求相对平稳，而保障房建设或为玻璃需求提供更多支撑，玻璃上下游企业仍对旺季有一定的预期。

  玻璃生产线点火接连不断，玻璃供给压力增加。玻璃行业产能本来已过剩，2013年6月份密集点火和冷修复产6条生产线，7月份以来滕州金晶一线600吨冷修复产，洛玻汝阳一线650吨投产，辽宁本溪迎新三线900吨和河北沙河元华二线1000吨在7月中旬相继点火，华北、东北以及华中市场均有生产线点火，各地市场均承压，据悉在后期旗滨亦有生产线待点火。截至7月12日全国的玻璃年产能已经达到10亿重箱，实际产能达到8.3亿重箱，玻璃供给不断增加造成去库存化过程变缓。7月上旬玻璃库存增加5万重箱至2749万重箱，7月12日减少至2745万重箱，相比前期的库存下降幅度放缓。近期集中点火的生产线会在9月份到来之前出产玻璃，届时玻璃供给面的压力将会大增，玻璃的去库存化过程将会更缓，玻璃价格上涨难度将更大。